Vista previa del BCE: Se esperaba Dovish Draghi, ¿el EUR/USD podría subir?

La próxima «decisión» de la política del Banco Central Europeo se tomará el jueves, pero sin duda se centrará en la conferencia de prensa del presidente Mario Draghi. Se espera que el BCE no anuncie nuevos cambios en su política. Pero el Sr. Draghi puede ofrecer una perspectiva de precaución sobre la economía y, por lo tanto, las tasas de interés en medio de la reciente debilidad en los datos alemanes y chinos, y la continua incertidumbre del Brexit. La reciente debilidad del euro ciertamente sugiere que los participantes del mercado realmente esperan ver un poco más moderado que el hawkish Mario Draghi. Por lo tanto, con la moderación esperada al menos parcialmente valorada, el euro puede no reaccionar de manera demasiado negativa si dice lo que el mercado ya espera. De hecho, uno tiene que preguntarse si los riesgos están realmente sesgados al alza para la moneda única, ya que casi todo el mundo parece ser bajista en la economía de la zona euro y las perspectivas de inflación. Por lo tanto, cualquier comentario sorprendentemente agresivo de Draghi podría hacer que la etapa del euro se recupere rápidamente.

Decepciones

Desde la última reunión del BCE el 13 de diciembre, los datos de la zona euro se han mantenido en el lado blando. De hecho, los últimos datos de inflación de los consumidores mostraron que los precios bajaron a 1,6% año con año, en comparación con el 1,9% anterior, aunque el IPC subyacente se mantuvo sin cambios en 1,0%. Además, vimos algunos PMI de fabricación y servicios en la zona euro bastante decepcionantes para diciembre, con el PMI francés por debajo del nivel de auge/caída de 50. Los últimos datos de PMI del mes de enero se publicarán mañana, antes de la decisión del BCE.

Debido a que el Brexit sigue aumentando con incertidumbre y los datos de la zona euro no mejoran desde la última reunión del BCE, es difícil ver cómo el Sr. Draghi convencerá a los mercados de que las tasas de interés seguirán subiendo, según lo previsto, al final del verano. Quizás la única buena noticia para aquellos preocupados por una gran caída en la tasa de cambio del EUR / USD el jueves es que el dólar no ha subido exactamente al alza en los últimos meses. Esto se debe a que la Reserva Federal se ha vuelto moderada porque ha indicado que las tasas de interés no subirán por un tiempo. Obviamente, eso no significa necesariamente que el tipo de cambio no caiga bruscamente el jueves, pero la Fed no tan agresiva sí ayuda a limitar las ganancias potenciales para el dólar y las pérdidas para el EUR / USD.

Perspectiva técnica

Desde una perspectiva técnica, el par EUR/USD se encuentra actualmente por encima del soporte a largo plazo 1.13, pero se está tomando su tiempo para alejarse de este nivel. Por lo tanto, no tiene un sesgo direccional claro con el comercio de precios dentro de un rango muy estrecho en los últimos meses. Obviamente, en los últimos días ha tenido una tendencia a la baja, pero en el gran esquema de las cosas, permanece más o menos sin rumbo. Será interesante ver si, después de la reunión del BCE del jueves, el EUR/USD todavía se mantendrá por encima de su línea de tendencia alcista a corto plazo en torno a 1.1350. Si pierde este nivel, entonces una nueva prueba del mínimo anterior de este mes y el soporte a largo plazo en torno a 1.1300 podría estar en las tarjetas. El próximo gran nivel por debajo de 1.1300 es el mínimo del año pasado, alrededor de 1.1215. Por el lado positivo, es importante mantener el máximo del lunes en torno a 1.1390/5 para los osos. Pero si lo superamos, entonces esto podría llevar a una compresión más corta, posiblemente hacia la próxima resistencia potencial en 1.1450. El siguiente nivel por encima de eso es el máximo anterior de este mes en 1.1570.

Entonces, antes del día del BCE, el EUR / USD se negocia cerca de un área clave de soporte a corto plazo. El hecho de que se mantenga o se rompa o no depende ahora casi totalmente del BCE. Pero creemos que los riesgos están ligeramente inclinados hacia el alza dado el nivel de bajista hacia la economía de la eurozona y la moneda única, que puede que ya tenga un precio. Sin embargo, por más que espero que esté equivocado, no podemos ver una moverse en cualquier dirección

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